被称为“期间的凫水儿”“蜕变家”的鲁冠球，其创立的万向集团发展于今，横跨多个产业，金钱超千亿元。当作“万向系”的一员，承德露露股份公司(以下简称“承德露露”)由万向三农集团有限公司(以下简称“万向三农”)抓有41.61%的股份，实控东说念主系鲁冠球之子鲁伟鼎。
由“万向系”方丈的承德露露，其董事长、副董事长兼总司理、其他除了独董之外的董事，均来自“万向系”，三分之二席位的监事也来自“万向系”。2020年5月15日起，承德露露进行第八届董事会、监事会换届，任期原定于2023年5月14日届满。2023年7月，承德露露发布董事会及监事会宽限换届的公告，且于今尚未完成第九届董事会、监事会换届，现任董监高的任期亦相应顺延。
2024年3月，在现任董事、监事任期顺宽限间，董事和会过职工抓股筹算及限定性股票激励筹算，并在同庚4月完成过户及授予登记。其中配置的功绩侦察方针，或低于自己最近一年功绩及同业业公司功绩侦察主义，届时参与认购的5名董事及高管或统统浮盈超两千万元。
另一方面，2024年，承德露露实控东说念主规模的相信公司被打听出存在以固有资金为投资者垫付利息的情形。此外，承德露露自惬心疼家具性量，却屡次被投诉存在家具性量问题；且当作重心排污单元的承德露露，在近一年内频被监测出超标排放耻辱物。
一、“万向系”方丈换届顺延次年实施股权激励，5名董事及高管或统统浮盈超两千万元
股权激励当作一种当代企业顾问轨制，大概激励职工的积极性，增强企业的中枢竞争力，提高企业的商场影响力和利润水平，促进企业的始终发展和可抓续性。
此方面，收尾2023年末，承德露露在上市二十六年的时期里或均未实施股权激励筹算。2024年，在现任董事、监事任期顺宽限间，董事和会过了职工抓股筹算和限定性股票激励筹算，其中参与认购的5名董事及高管东说念主员或浮盈超两千万元。
1.1 除了独董外的6名董事均来自“万向系”，三分之二监事会席位也来自“万向系”
据承德露露2023年度申诉，收尾2024年4月15日，万向三农抓有承德露露41.61%的股份，系其径直控股鼓吹，鲁冠球三农扶志基金为承德露露的波折控股鼓吹，承德露露的实质规模东说念主是鲁伟鼎。
再不雅承德露露的董事会及监事会成员。
除了疏淡董事外，沈志军、梁启朝、杨东时、刘志刚、李元龙、施佩影为承德露露董事。莫晓平、刘建、张秦为承德露露的现任监事。
收尾查询日2024年8月6日，上述任职情况尚未发生变动。
其中董事长沈志军，现兼任大洋世家(浙江)股份公司(以下简称“大洋世家”)董事、总司理，万向钱潮股份有限公司董事等职。副董事长、总司理梁启朝，现兼任万向财务有限公司董事、大洋世家监事。董事刘志刚，现任万向集团公司东说念主力资源部总司理、万向德农股份有限公司董事长、万向财务有限公司董事长等职。
董事杨东时，现任民生东说念主寿保障股份有限公司河北分公司总司理。董事李元龙，现任万向三农董事会通知等职。董事施佩影，现任浙江北杰作水产有限公司施行董事、大洋世家副总司理。
监事长莫晓平，现任万向三农监事、德农种业股份公司董事长、民生通惠公益基金会理事长兼通知长。监事刘建，现任新疆硝石钾肥有限公司董事、总司理。
不丢脸出，承德露露除了疏淡董事外的董事，均来自“万向系”，3名监事会成员中，监事及监事长2东说念主也来自“万向系”。
1.2 上市二十余年未实施股权激励筹算，2024年董监高任期顺宽限间通过职工抓股草案和股权激励草案
据承德露露2023年年报，1997年11月13日，承德露露在深交所上市。
经《金证研》南边老本中心查询，收尾2023年末，承德露露已上市二十六年，期间或未配置股权激励筹算。
值得一提的是，在承德露露第八届董监高任期顺宽限间，董事和会过了股权激励草案。
据承德露露2023年年报，承德露露第八届董事会、监事会的任期原定于2023年5月14日届满。鉴于第九届董事会、监事会候选东说念主的提名职责尚未完成，为确保联系职责的联接性及踏实性，现任董监事及高档顾问东说念主员的任期亦相应顺延。
2024年3月14日，第八届董事会2024年第二次临时会议通过了《对于<公司2024年职工抓股筹算(草案)>过头节录的议案》及《对于<公司2024年限定性股票激励筹算(草案)>过头节录的议案》。
而对于承德露露的职工抓股筹算及限定性股票激励筹算设定的功绩侦察主义，值多礼贴。
1.3 第一个撤销限售期对应试核年度为2024年，自称侦察方针设定科学合理
据承德露露2024年4月2日出具的《2024年职工抓股筹算》(以下简称“职工抓股筹算”)及《2024年限定性股票激励筹算》(以下简称“限定性股票激励筹算”)，职工抓股筹算及限定性股票激励筹算在2024-2026年三个司帐年度中，分年度对承德露露的功绩方针进行侦察，以达到功绩侦察主义当作激励对象过去度的撤销限售要求之一。
具体来看承德露露职工抓股筹算及激励筹算第一个侦察年度的功绩侦察主义。
其中，承德露露第一个撤销限售期对应试核年度为2024年，侦察年度贸易收入的触发值为31亿元，区间值为31.5亿元，主义值为32.5亿元；侦察年度包摄于上市公司鼓吹的扣除非等闲性损益的净利润的触发值为6.6亿元，区间值为6.7亿元，主义值为6.8亿元。
需要阐发的是，公司层面可撤销限售比例中，贸易收入占60%比重，净利润占40%比重。达到主义值侦察方针对应撤销限售比例为100%，达到区间值未达到主义值侦察方针对应撤销限售比例为90%，达到触发值未达到区间值侦察方针对应撤销限售比例为80%，未达到触发值侦察方针对应撤销限售比例为0。
该功绩方针的设定是结合了承德露露近况、将来计策筹算以及行业的发展等因素概述接洽而制定，设定的侦察方针对将来发展具有一定挑战性，该方针一方面有助于提高承德露露竞争身手以及治愈职工的职责积极性，另一方面，能聚焦承德露露将来发展计策场地，踏实策划主义的杀青。
对此，承德露露默示，本激励筹算的侦察体系具有全面性、概述性及可操作性，侦察方针设定具有邃密的科学性和合感性，同期对激励对象具有一定拘谨后果。
需要指出的是，上市公司股权激励的功绩侦察方针，不错其历史功绩或同业联系方针当作对照。
据2018年8月15日更正的《上市公司股权激励顾问筹算》第十一条，上市公司不错公司历史功绩或同业业可比公司联系方针当作公司功绩方针对照依据，公司录取的功绩方针不错包括净金钱收益率等大概反应鼓吹答复和公司价值创造的概述性方针，以及净利润增长率、主贸易务收入增长率等大概反应公司盈利身手和商场价值的成长性方针。以同业业可比公司联系方针当作对照依据的，录取的对照公司不少于3家。
然而，对比历史功绩情况或同业业企业功绩方针，承德露露股权激励第一个侦察年度的方针或“偏低”。
1.4 承德露露第一个年度功绩侦察方针，或低于最近一年功绩及同业业公司功绩侦察主义
先来怜惜承德露露的历史功绩情况。
据承德露露2023年年报，2023年，承德露露的贸易收入同比增长率为9.76%，包摄于上市公司鼓吹的扣除非等闲性损益的净利润同比增长率为5.26%。
而承德露露最近一个败露的年度申诉期系2023年，以侦察方针的触发值、2023年度功绩来计算第一个侦察年度即2024年的功绩增长率，2024年，承德露露的贸易收入同比增长率或为4.92%，包摄于上市公司鼓吹的扣除非等闲性损益的净利润同比增长率或为4.01%。
且上述职工抓股筹算及限定性股票激励筹算中，第二、三个撤销限售期分辨为2025年及2026年，对应试核年度贸易收入触发值分辨为33亿元、36.5亿元，对应包摄于上市公司鼓吹的扣除非等闲性损益的净利润触发值分辨为7亿元、7.6亿元。
证据侦察主义来测算功绩增长率，2025-2026年，承德露露对应试核年度贸易收入触发值的增长率分辨为6.45%、10.61%，包摄于上市公司鼓吹的扣除非等闲性损益的净利润触发值的同比增长率分辨为6.06%、8.57%。
不难发现，上述职工抓股筹算及股权激励筹算中，第一个侦察年度配置功绩侦察方针的触发值的增长率，低于最近一年即2023年的增长率。此外，从功绩侦察主义来看，第二、三个侦察年度即2025-2026年的营收触发值的增速，也不足2023年的增速。
反不雅同业。以食物饮料行业为步伐，浙江李子园食物股份有限公司(以下简称“李子园”)、香飘飘食物股份有限公司(以下简称“香飘飘”)、湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(以下简称“均瑶健康”)、南边黑芝麻集团股份有限公司(以下简称“黑芝麻”)、三只松鼠股份有限公司(以下简称“三只松鼠”)、中炬高新时刻实业(集团)股份有限公司(以下简称“中炬高新”)、陈克明食物股份有限公司(以下简称“克明食物”)等7家公司可当作承德露露的同业业公司。
其中，李子园、三只松鼠、中炬高新、克明食物、香飘飘、均瑶健康的公司层面功绩侦察方针包含贸易收入，黑芝麻、三只松鼠的功绩侦察方针包含净利润，三只松鼠的功绩侦察主义同期包含贸易收入和净利润。
对于贸易收入的侦察方针，以第一个侦察年度为2024年的同业业公司的侦察主义来看，李子园的功绩侦察主义为2024年贸易收入增长率不低于18%；中炬高新的功绩侦察主义为2024年贸易收入增长率不低于12%；克明食物的功绩侦察主义为2024年贸易收入增长率不低于10%。
需要阐发的是，李子园、黑芝麻、三只松鼠、中炬高新、克明食物均在2024年度实施了职工抓股筹算或限定性股票、股票期权激励筹算，其第一个侦察年度均为2024年度；香飘飘在2023年度实施了股票期权激励筹算，其第一个侦察年度为2023年度；均瑶健康在2022年度实施了股票期权激励筹算，其第一个侦察年度为2022年度。
对比上述同业业公司实施职工抓股筹算或激励筹算的最近一年的功绩增长率，登科一个侦察年度的功绩方针增长率可知，除黑芝麻外，其他同业业公司的第一个侦察年度的功绩方针增长率均高于其最近一年的功绩增长率。
需要指出的是，与承德露露同处于植物卵白行业的李子园，职工抓股筹算的功绩侦察为2024年贸易收入增长率不低于18%，而同期承德露露经测算的2024年贸易收入增长率为4.92%，低于李子园。
而对于净利润，承德露露的净利润侦察方针的增长率，亦低于黑芝麻、三只松鼠第一个侦察年度主义净利润增长率。
也等于说，相较于同处植物卵白行业的李子园，抑或相较于上述多家食物饮料行业的企业，承德露露股权激励的第一个侦察年度的功绩触发值或更低。
在此情形下，承德露露的董事及高管获取股权激励的门槛或可知一二。
1.5 通过职工抓股筹算及限定性股票激励，参与认购的现任5名董事及高管或浮盈超两千万元
据职工抓股筹算，承德露露职工抓股筹算抓有东说念主分辨为董事长沈志军、副董事长兼总司理梁启超、副总司理兼财务厚爱东说念主丁兴贤、副总司理孙威、董秘刘明珊及164名中枢顾问东说念主员、中枢时刻(业务)东说念主员。其中，5名董事及高管拟抓有份额上限对应的标的股票数目统统为360万股。
据限定性股票激励筹算，承德露露激励对象分辨为董事长沈志军、副董事长兼总司理梁启超、副总司理兼财务厚爱东说念主丁兴贤、副总司理孙威、董秘刘明珊。5名董事及高管获授的限定性股票数目统统为1，300万股。
即是说，通过职工抓股筹算及限定性股票激励筹算，承德露露5名董事及高管可获取共计1，660万股承德露露的股票。
据职工抓股筹算及限定性股票激励筹算，职工抓股筹算购买公司回购股票的价钱及限定性股票激励筹算的授予价钱均为6元/股。
2024年4月24日，承德露露职工抓股筹算已完成非往返过户。2024年4月17日，承德露露已完成2024年限定性股票激励筹算授予登记。
收尾查询日2024年8月6日，承德露露的收盘价为7.97元/股。
经测算，承德露露5名董事及高管，通过职工抓股筹算及限定性股票激励筹算统统可获取大要2，606.2万元的浮盈。
而2023年承德露露推出的新品，或与传统杏仁露同质化。
1.6 称拟拓展家具矩阵造成盈利增长点，2023年新增的杏仁奶系列或存同质化
据深交所互动易，2024年1月10日，承德露露默示，对于将来盈利增长点，一方面承德露露将深耕细作朔方商场，另一方面承德露露正在积极开拓南边商场。
同期，在家具方面，承德露露坚抓“引颈植物饮品发展”，以商场为导向，以消耗者为中心，从口味、包材、视觉遐想等多维度进行家具设备，筹算将单一杏仁露家具线拓展为露系列、奶系列、水系列、其他系列的家具矩阵，诞生家具转变体系，为消耗者提供绿色、健康、着实耐的植物饮品，推动承德露露可抓续发展。
具体来看承德露露家具线拓展情况。
据承德露露2023年年报，2023年，承德露露在家具方面新增了杏仁奶系列。杏仁奶系列2023年的销售金额为345.34万元，占过去贸易收入的比重为0.12%。
据承德露露2021年年报，杏仁奶系现存的杏仁露进行品性升级，提高了卵白等养分要素。
据认证主体为承德露露的“露露旗舰店”天猫店铺的家具页面，杏仁奶与经典原味杏仁露的配料交流。同期，“露露旗舰店”的客服默示，杏仁奶可以为系加浓版的杏仁露。
即是说，承德露露所推出的新品杏仁奶，与其原有杏仁露家具或存同质化情形。
简言之，对于将来盈利增长点，承德露露的计策包括拓展家具矩阵，而其2023年新增的杏仁奶，与其主要家具杏仁露配料交流，或面对新家具同质化的困境。在上述发展的计策下，承德露露能否保抓其功绩增长可抓续性值多礼贴。
且在此背后，由“万向系”方丈的承德露露，第八届董事会、监事会任期原定于2023年5月14日届满。而2023年7月，承德露露发布董事会及监事会宽限换届的公告，且于今尚未完成第九届董事会、监事会换届。在现任董事会及监事会任期顺宽限间，承德露露董事和会过了职工抓股筹算和股权激励筹算，承德露露参与认购的5名董事及高管或统统浮盈超两千万元，而联系功绩侦察主义“门槛”，或低于自己最近一年功绩及同业业公司的功绩侦察主义。
二、实控东说念主规模的相信公司为投资者垫付利息，曾因违纪提供担保“吃”罚单
近期，证监会要求拟上市企业的要津少数要有邃密的“口碑声誉”，对此，领导机构需要提交联系拟上市企业过头要津少数的造孽违纪、失约失信等情况阐发，当作后续上市形式紧迫参考。
需要指出的是，2024年，实控东说念主规模的相信公司被打听出存在以固有资金为投资者垫付利息的情形。不仅如斯，历史上，该企业还曾因违纪提供担保，及未按次第真确反应固有金钱质地等情形被处罚。
2.1 实控东说念主规模的万向相信曾违纪提供担保，2022年因未按次第真确反应固有金钱质地被罚
老色哥据承德露露2023年年报，收尾2023年末，承德露露的实控东说念主为鲁伟鼎。
据万向相信股份有限公司(以下简称“万向相信”)的2023年年报，收尾2023年末，万向相信的实控东说念主为中国万向控股有限公司，中国万向控股有限公司的实质规模东说念主为鲁伟鼎。
即万向相信与承德露露系归拢规模下的企业。
而连年来，万向相信曾因多个违纪步履被罚金累计75万元。
据浙银监罚决字〔2018〕1号文献，2018年1月5日，万向相信因违纪要求提供担保，被银监会浙江监管局罚金20万元。
据浙银监罚决字〔2018〕15号文献，2018年6月14日，万向相信因房地产名目贷款审批顾问不审慎，被银监会浙江监管局罚金30万元。
据浙银保监罚决字〔2022〕11号文献，2022年6月2日，万向相信因未按照联系监管次第真确反应固有金钱质地，被银保监会浙江监管局罚金25万元。
此外，2023年，万向相信部分家具还出现宽限兑付的情形。
据万向相信2023年年报，2023年，万向相信存续融资类业务的信用风险压力显赫加多，部分名目往返敌手无法如期践约，相信家具宽限兑付，干预风险处治形式的相信名目数目增多。
需要指出的是，万向相信2023年末的不良金钱率高于56家同业业公司。
据万向相信2023年年报，按照信用风险金钱五级分类的步伐，2023年末，万向相信自营金钱的不良金钱率为78.75%。
据公开信息，收尾2024年6月1日，已败露2023年末自贸易务金钱质地分类情况的57家书托公司中，仅建元相信的自贸易务信用金钱不良率高于万向相信。
不仅如斯，万向相信在一相信家具中，存在以固有资金为存续投资者垫付利息的情形。
2.2 2024年万向相信以固有资金为存续投资者垫付利息，而次第指出自行偿付组成的刚性兑付被认定为违纪策划
据公开信息，2024年3月25日出具的“银行保障造孽步履举报见解打听书”(浙银保监举复[2024]60号)浮现，经国度金融监督顾问总局浙江监管局打听，万向相信-基建215号(齐匀经开城投应收债权投资联结资金相信筹算)参与清理分拨的垫付投资者收益资金，系万向相信固有资金为存续投资者垫付的利息。况且，万向相信未对往返敌手欠息、固有资金垫付利息事项进行信息败露。
据2018年4月27日发布的《对于法度金融机构金钱顾问业务的率领见解》，金钱顾问家具不可如期兑付或者兑付波折，刊行或者顾问该家具的金融机构自行筹集资金偿付或者委用其他机构代为偿付的步履视为刚性兑付。非入款类抓牌金融机构发生刚性兑付的，认定为违纪策划，有金融监督顾问部门和央行照章纠正并赐与处罚。
由此可见，2024年，万向相信存在以固有资金为投资者垫付利息的步履，而联系次第指出，自行筹集资金偿付或者委用其他机构代为偿付的步履视为刚性兑付，且刚性兑付被认定为违纪策划。
2.3 健全上市公司分类评价步伐，需怜惜上市公司要津少数的“口碑声誉”
据公开信息，健全上市公司分类评价机制，将公司治理水平、信息败露质地、财务真确性、审计见解类型、公司抓续策划身手、所处行业景气度、公司要津少数“口碑声誉”等纳入上市公司分类评价步伐，招引上市公司完善里面治理，提高透明度和信息败露质地。
简而言之，2024年，实控东说念主规模的万向相信被打听出存在以固有资金为投资者垫付利息的情形，而联系次第指出自行偿付组成的刚性兑付被认定为违纪策划。面对上述情形，承德露露的实控东说念主鲁伟鼎的口碑声誉是否会受到影响，值多礼贴。
三、自惬心疼家具性量却频被投诉，当作重心排污单元反被屡次监测出耻辱物超标排放
上市公司应当积极践行可抓续发展理念，主动承担社会背负，爱护社会全球利益，心疼生态环境保护。
然而，当作重心排污单元的承德露露，近一年内频被监测出耻辱物超标排放，另一方面，承德露露还曾屡次被投诉家具性量存在问题。
3.1 自称视家具性量为企业生命，将围绕“环保、绿色、健康”发展主业
据承德露露2023年年报，2023年，承德露露开展公益行动，扩大企业的社会影响，起到了很好的告白宣传作用。况且，承德露露视家具性量为企业生命，确保家具真材实料。不仅如斯，承德露露的发展计策围绕“环保、健康、绿色”这一主题，铁心发展主贸易务。
然而，2023年，承德露露却曾因家具性量问题被投诉。
3.2 家具性量问题频遭投诉，且在2023年马拉松赛事中提供落伍家具
据湖州市发展和蜕变委员会2023年9月21日发布的信息，2023年沈阳马拉松给参赛选手提供的物质包中出现落伍饮料，物质包中的露露饮料已落伍三四个月。对此，承德露露在沈阳地区的厚爱东说念主默示落伍家具一共有3箱。
可见，上述马拉松赛事物质包中，承德露露提供了部分落伍家具。
不仅如斯，连年来，承德露露还收到对于家具性量的投诉。
据消耗者办事平台“黑猫投诉”公开信息，收尾查询日2024年8月6日，搜索已矣浮现，共有41条投诉中包含搜索词“露露杏仁露”，其中多条投诉与家具性量联系。
具体来看，2024年6月15日，投诉编号为17373816932的投诉浮现，投诉东说念主称在露露天猫旗舰店买的露露杏仁奶保质期内变质，有异物，瓶盖周围有霉点及结块异物。2023年1月7日，投诉编号为17364254555的投诉浮现，投诉东说念主称在抖音露露旗舰店买的杏仁露中喝出塑料、玻璃渣等。
除此之外，承德露露还存在环境保护方面的问题。
3.3 当作重心排污单元，近一年内被监测出耻辱物超标排放逾350次
据承德露露2023年年报，2023年，承德露露过头子公司为重心排污单元。承德露露默示排放的各项耻辱物达标。
然而，承德露露的上讲明法或“站不住脚”。
据河北省生态环境厅及广州绿网环境保护办事中心公开数据，2023年5月6日至查询日2024年7月22日，承德露露的厂区废气总排口所排放的废气，在剔除访佛期段后，共计被检测出355次耻辱物浓度超标。超标排放的耻辱物波及氮氧化物、烟尘、二氧化硫。
总的来看，承德露露自惬心疼家具性量，将围绕“环保、绿色、健康”发展主业。然而，连年来，承德露露频被投诉家具存在质地问题。不仅如斯，在坐褥方面，当作重心排污单元的承德露露，在近一年时期内被检测出屡次耻辱物超标排放。
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